크레오에스지(040350)의 최신 분기 데이터를 기반으로 펀더멘털과 밸류에이션을 냉철하게 진단합니다. 시장의 기대치와 숫자가 제시하는 현실 사이의 괴리를 중점적으로 분석합니다.

📊 데이터 분석 요약

📉 종합 점수: 20점 (투자 위험 높음)

⚖️ 밸류에이션: 영업이익 적자로 POR 분석 불가 (투기적 가격)

📅 기준 시가총액: 약 460억 원 (25.11.28 기준)

크레오에스지는 IT 소프트웨어(금융 계정계 솔루션)와 바이오 R&D(백신 개발)의 듀얼 비즈니스 모델을 영위하고 있습니다. IT 부문은 안정적인 매출 기반을 제공하나, 바이오 부문 R&D 비용으로 인해 회사는 구조적인 적자 상태에 놓여 있습니다.

제출된 재무제표를 통해 기업의 기초 체력을 진단합니다.

① 수익성: 영업손실 지속 및 순손실 확대
매출액은 25.1% 증가했으나, 2025년 3분기 누적 영업손실은 -44.74억 원을 기록하며 본업에서의 수익 창출에 어려움을 겪고 있습니다. 특히 지분법 손실 반영 등으로 당기순손실은 36.5% 확대되어 재무적 압박이 가중되고 있습니다.

② 안정성: 현금 유동성 위험 경고
부채비율은 82.0%로 제조업 평균 대비 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 영업활동 현금흐름은 -22.62억 원이며, 기말 현금 및 현금성 자산이 1,160억 원 이상 급감하여 유동성 관리에 심각한 주의가 요구되는 상황입니다.

③ 밸류에이션: 실적 기반 평가 불가
영업이익이 마이너스(-)이므로, POR(주가영업이익비율) 분석이 불가능합니다. 현재 시가총액 460억 원은 IT 사업의 내재가치와 바이오 파이프라인의 기대감이 혼재된 수준으로, 실적 기반의 밸류에이션 판단은 유효하지 않습니다.

크레오에스지는 IT 사업을 통한 안정적인 부채 관리는 유지하고 있으나, 바이오 R&D 비용 부담으로 인한 만성적인 영업 손실과 현금 자산의 급격한 감소가 가장 큰 투자 리스크로 확인됩니다.

주가는 바이오 사업의 성공이라는 불확실한 모멘텀에 의해 지지되고 있으며, 이는 재무적 기반이 취약한 상태에서 고위험 투자를 지속하고 있음을 의미합니다.

현 시점에서는 섣부른 진입은 지양해야 하며, 향후 최소 2분기 이상 영업이익 흑자 전환 여부와 현금성 자산 추이 변화를 확인한 후 접근하는 것이 합리적인 판단으로 사료됩니다.

본 분석은 전자공시시스템(https://dart.fss.or.kr/) 및 KRX 데이터를 기반으로 작성되었습니다.

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